Yuan Mencapai Paras Tertinggi 15 Bulan Meski Pboc Mengeluarkan Isyarat Mewah

---

Yuan telah mencapai paras tertinggi dalam 15 bulan, walaupun PBOC memberi isyarat berhati-hati melalui fixing rasmi. Ini menggambarkan bahawa pasaran sedang menentang naratif “yuan lemah” yang telah lama terpasang dalam ekonomi China.
Penyebab utama kenaikan ini ialah pengukuhan yuan berikutan kelemahan USD secara global, serta prestasi eksport China yang tetap kukuh walaupun ekonomi domestik agak perlahan.
Lebih menarik, jurang antara fixing PBOC dan harga pasaran semakin besar ke arah “weak-side deviation”. Contohnya, jika pasaran meramalkan fixing seharusnya berada di 7.0267 per USD tetapi PBOC menetapkan pada 7.0523, ini menunjukkan PBOC menetapkan fixing lebih lemah (nombor lebih tinggi menunjukkan yuan lemah) daripada unjuran pasaran.
Ketika itu, harga spot onshore ditutup pada 7.0287 dan offshore pada 7.0181, keduanya lebih kuat daripada fixing. Jadi, “weak-side deviation” ini menunjukkan bahawa walaupun pasaran cuba menguatkan yuan (7.01–7.03), PBOC sengaja meletakkan “anchor” lebih lemah (7.05) untuk mengawal momentum dan mengelakkan spekulator daripada membuat pertaruhan besar.
PBOC menggunakan fixing sebagai alat pengurusan jangkaan, bukan sekadar penunjuk pasaran. Apabila yuan meningkat terlalu laju, PBOC sengaja menetapkan fixing sedikit lebih lemah untuk menghantar mesej kawalan dan mengurangkan risiko aliran modal yang tidak stabil.
Dalam erti kata lain, bank pusat berusaha menahan kenaikan yuan, bukan kerana kekurangan keupayaan, tetapi bagi mengelakkan pergerakan satu hala yang menarik spekulator besar.
China sangat peka terhadap hal ini kerana pengalaman menunjukkan aliran modal boleh menjadi tidak stabil apabila pasaran merasakan mata wangnya akan terus meningkat.
Dari perspektif makro, situasi ini menunjukkan bahawa China berusaha menyeimbangkan kekuatan yuan untuk mengawal inflasi impor dan menimbulkan keyakinan pasaran, tanpa mengorbankan daya saing eksport.
Akibatnya, banyak penganalisis menjangkakan pengukuhan yuan secara sederhana, bukan lonjakan yang agresif. Ini bukan tanda bahawa China kembali mendominasi sepenuhnya, tetapi lebih kepada indikasi bahawa naratif krisis yuan mula retak, sementara Beijing masih mengawal keadaan dengan cermat.


Source

---