The Fed Tidak Melihat Sebarang Alasan Untuk Pengurangan Kadar Eur Dan Gbp Akan Terus Melemah

---

Keputusan mesyuarat FOMC menyebabkan kekecewaan yang ketara di pasaran, tetapi tidak melampaui senario yang paling berkemungkinan. Hasil pertemuan dua hari itu adalah penolakan Fed untuk mengakui kelembapan ekonomi AS, dan kenaikan dolar dan kejatuhan dalam pasaran saham.
Oleh itu, Fed menurunkan kadar sebanyak 0.25% dan menyiapkan program QT lebih awal daripada jadual, sementara kadar faedah ke atas rizab berlebihan bank perdagangan berkurangan kepada 2.10%. Imbangan ini juga beralih kepada ketegaran yang lebih besar, dimana ia mempunyai kesan negatif terhadap pasaran. J. Powell menjelaskan pada sidang akhbar bahawa penurunan semasa adalah tindakan satu kali, dan kami tidak bercakap mengenai permulaan kitaran baru.
Tetapi adakah ini benar-benar berlaku?
Adalah diketahui bahawa sepanjang tempoh menangani masalah-masalah krisis 2008, kadar lebihan rizab bank perdagangan melebihi kadar pasaran yang efektif. Mekanisme yang dicipta khas ini direka untuk menggalakkan bank perdagangan untuk menyimpan rizab lebihan pada wartawan. Akaun Fed, yang pada gilirannya, meningkatkan keseimbangan, membeli khazanah dan kertas hipotek.
Bermula dari Disember 2015, Fed mengurangkan spread antara kadar rizab berlebihan dan kadar efektif, yang mengurangkan daya tarikan instrumen ini untuk bank perdagangan, sehingga akhirnya pada bulan Disember 2018. Kadar tidak sama. Proses ini membawa kepada fakta bahawa bank perdagangan mula mengeluarkan dana mereka dari akaun Fed, yang seterusnya, mengurangkan pelaburan dalam sekuriti, iaitu, melaksanakan program QT.

Walau bagaimanapun, pada awal bulan Mei, kadar rizab berlebihan telah dikurangkan sebanyak 0.05%, dan semalam - sebanyak 0.25%, dan jika ia terus menurun di bawah kadar efektif, bank perdagangan akan terus mengeluarkan rizab mereka daripada Fed. Bagaimanakah ini berjalan bersama dengan melengkapkan program QE? The Fed sama ada perlu terus menurunkan kadar, atau mencari dana tambahan untuk membeli balik hutang kerajaan AS dan pada masa yang sama membayar liabiliti kepada bank perdagangan, yang mungkin tidak akan dilakukan tanpa program QE4.
Walau bagaimanapun, pengumuman gelombang baru "pelonggaran kuantitatif" sepenuhnya dikecualikan. Dalam kes ini, kita perlu mengakui bahawa ekonomi Amerika Syarikat terus tergelincir dalam kemelesetan, yang mustahil untuk alasan politik. Masa ini telah dirumuskan secara tegas oleh Powell, menjelaskan bahawa "kelemahan ekonomi sebenar bukanlah seperti yang kita lihat."
Pada masa yang sama, defisit belanjawan AS terus meningkat pesat di tengah-tengah penurunan pendapatan selepas pembaharuan cukai dan peningkatan kos, terutamanya bukan jaminan sosial. Pada suku ke-2, jumlah hutang awam meningkat sebanyak 159 bilion, manakala pada ketiga, ia dirancang untuk berkembang sebanyak 433 bilion sejak Kongres sedang bersedia untuk meluluskan rang undang-undang untuk menghapuskan ambang hutang awam selama dua tahun. Pada masa yang sama, pelabur asing semakin enggan membeli khazanah. Oleh itu, pembelian langsung hutang negara kepada Fed adalah jalan yang keadaan di Amerika Syarikat mengikuti, mengulang laluan Bank of Japan.
Apa maksudnya untuk pasaran? Hanya reaksi emosi awal akan menjadi berkurangan. Indeks saham akan menyambung pertumbuhan, sementara dolar, sebaliknya, pertumbuhan akan berhenti. Pengurangan selanjutnya dalam kadar itu tidak dapat dielakkan, serta kebangkitan hutang balik kerajaan yang tidak dapat dielakkan oleh Fed.
EURUSD
Euro kekal di bawah tekanan yang kuat, berbanding dengan latar belakang pengukuhan dolar, tidak ada pendorong dalaman untuk pertumbuhan euro. Inflasi asas pada bulan Julai menurun kepada 0.9%, yang meningkatkan peluang melancarkan program rangsangan ECB secara besar-besaran pada bulan September. Hari ini, pengunduran yang singkat ke 1.1105 / 10 mungkin, tetapi lebih berkemungkinan terus menurun. Euro juga tidak menyokong sehingga 1.0850 / 70.
GBPUSD
Kelemahan yang semakin meningkat dari pound adalah disebabkan oleh peningkatan risiko "Brexit tanpa perjanjian", dimana seterusnya adalah akibat langkah pertama B. Johnson sebagai perdana menteri.
Penjajaran politik di Parlimen Inggeris adalah sukar. Terdapat sedikit peluang untuk meninggalkan EU tanpa sebarang perjanjian, kerana Johnson tidak akan mempunyai sokongan yang cukup, dan kes itu boleh menyebabkan peletakan jawatan Kabinet. Sehubungan itu, pelanjutan perjanjian sementara adalah senario yang lebih kecil, yang seterusnya, akan memanjangkan tempoh ketidakpastian.
Hari ini Bank of England akan mengadakan mesyuarat tetap. Mengikut keputusannya, ia akan mengeluarkan ramalan makroekonomi terkini. Tidak ada sebab untuk menjangkakan mesyuarat positif, kerana pound akan kekal di bawah tekanan. Walaupun mungkin terdapat pengunduran sementara untuk 1.2240 / 50, percubaan pertumbuhan akan digunakan untuk jualan, dan sasaran pada 1.1990.
The material has been provided by InstaForex Company - www.instaforex.com

---